ABD Merkez Bankası (Fed) 2026'nın ilk faiz kararını açıkladı. Buna göre Fed Açık Piyasa Komitesi (FOMC) politika faizini piyasa beklentisine paralel bir şekilde yüzde 3.50-3.75 aralığında sabit bıraktı.
Fed geçen yılın son 3 toplantısında üst üste 25'er baz puanlık faiz indirimlerine gitmişti.
ABD Merkez Bankası (Fed), bu yılki ilk toplantısında, beklentiler dahilinde faiz oranlarını sabit tuttu.
Fed’in 10’a karşı 2 oyla aldığı kararla politika faizi yüzde 3,50–3,75 aralığında bırakıldı.
Federal Açık Piyasa Komitesi’nde iki üye karara muhalefet etti. Fed Yönetim Kurulu Üyesi Stephen Miran ile Başkan Jerome Powell’ın yerine geçebileceği konuşulan Christopher Waller, 25 baz puanlık bir faiz indirimi yapılmasını savundu.
Karara ilişkin açıklamada, mevcut göstergelerin ekonomik faaliyetin "sağlam bir hızda" genişlemeyi sürdürdüğüne işaret ettiği belirtilen açıklamada, istihdam artışı düşük seviyelerde kalırken, işsizlik oranının bazı istikrar işaretleri gösterdiği kaydedildi.
Fed, 2025 yılında gerçekleştirdiği üç faiz indiriminin ardından, Beyaz Saray'dan gelen yoğun baskılara karşın, çarşamba günü faiz oranlarını yüzde 3,50 - 3,75 seviyesinde sabit tutma kararı aldı.
Banka, istihdam piyasasında istikrar işaretleri görüldüğünü belirtirken, ekonomik büyümeyi de geçen ay “mütevazı” olarak tanımlamasının aksine bu kez “sağlam” olarak değerlendirdi.
Ekonominin sağlıklı bir hızla büyümesi ve işe alımlarda herhangi bir bozulma belirtisi görülmemesi nedeniyle Fed yetkilileri, faiz indirimlerinde acele etmek için çok az neden görüyor.
Yetkililerin çoğu bu yıl borçlanma maliyetlerini daha da düşürmeyi beklese de, bir kısmı yüksek seyreden enflasyonun Merkez Bankası'nın yüzde 2'lik hedefine yaklaştığına dair kanıt görmek istiyor.
Fed'in tercih ettiği ölçüme göre enflasyon geride bıraktığımız kasım ayında yüzde 2,8 olarak gerçekleşti ve bu oran bir yıl öncesine göre biraz daha yüksekti.
Diğer taraftan, son faiz kararına iki yetkili itiraz etti. Guvernörler Stephen Miran ve Christopher Waller, faizin 0,25 puan daha düşürülmesini istedi.
Başkan Donald Trump, Miran'ı Eylül 2025'te atamıştı. Waller ise Beyaz Saray tarafından, Fed Başkanı Jerome Powell'ın yerine düşünülüyor. Powell'ın görev süresi Mayıs 2026'da sona erecek.
Fed’in faizi sabit tutma kararı, kısa vadeli faizleri yeterince indirmediği gerekçesiyle aylardır Powell’ı hedef alan Trump'ın eleştirilerini muhtemelen daha da körükleyecek.
Fed politika faizini düşürdüğünde genellikle konut, taşıt ve ticari kredilerin maliyeti geriliyor. Ancak bu oranlar aynı zamanda piyasa koşullarına da bağlı.
Fed’in geçen yıl yaptığı faiz indirimleri, Başkan Donald Trump’ın Nisan 2025’te uygulamaya koyduğu kapsamlı gümrük vergilerinin ardından işe alımların durma noktasına gelmesi üzerine ekonomiyi desteklemek ve istihdamda daha sert bir bozulmayı önlemek amacıyla atılmıştı.
Ancak bugün ekonominin toparlanma sinyalleri verdiğine dair göstergeler bulunuyor. Buna karşılık enflasyon, Fed’in yüzde 2 hedefinin üzerinde kalmayı sürdürüyor. Tüm bu gelişmeler faizlerin sabit tutulmasını destekliyor.
Aralık ayında yapılan komite toplantısına katılan 19 üyeden 12’si, bu yıl en az bir faiz indirimi yapılmasını desteklemişti. Çoğu ekonomist ise Fed’in bu yıl muhtemelen iki kez, büyük olasılıkla haziran toplantısında veya sonrasında faizleri düşüreceğini öngörüyor.
Görevdeki başkan Jerome Powell’a yönelik sert eleştirilerini sürdüren ABD Başkanı Donald Trump, geçen hafta yaptığı açıklamada Powell’ı faiz oranlarını düşürme konusunda "her zaman çok geç kalmakla" suçlamıştı..
Trump yönetimi, Fed’in Washington’daki genel merkez tadilatına ilişkin bir ceza soruşturması ihtimalini gündeme getirerek Powell üzerindeki baskıyı artırdı. Powell ise bu hamleyi, faiz politikaları nedeniyle kendisini cezalandırma ve sindirme girişimi olarak nitelendirerek reddetti.
Powell’ın başkanlık dönemi dolsa da 2028 yılına kadar Fed kurulunda kalma hakkı bulunuyor ve Trump’ın baskılarına rağmen kurulda kalmaya devam edebileceği konuşuluyor.
Diğer yandan Trump, ipotek dolandırıcılığı iddiaları nedeniyle Fed Guvernörü Lisa Cook’u da görevden almaya çalışıyor; ancak Cook bu iddiaları reddederek hukuk mücadelesini sürdürüyor. Yüksek Mahkeme’nin Cook’un görevden alınma yetkisine ilişkin süreci devam ederken Trump, mahkemenin bu konudaki tutumunu yakından takip ettiğini belirtti.
Fed Başkanı Jerome Powell karar sonrası düzenlediği basın toplantısında konuştu.
Jerome Powell'ın açıklamalarından öne çıkanlar:
Maksimum istihdam ve fiyat istikrarı hedeflerimize ulaşmak için çaba göstermeye devam ediyoruz. Bu hedefler doğrultusunda faizi sabit tuttuk. ABD ekonomisi sağlam temelde. Mevcut politika duruşu uygun, iki hedefe yönelik ilerlemeyi destekliyor. Konut sektöründeki faaliyet zayıf. İşgücü piyasası istikrar kazanıyor olabilir.
EKONOMİK GELİŞMELER VE GENEL GÖRÜNÜM
Geçen yılki hükümet kapanması ekonomiyi geçici olarak baskıladı; etkisi tersine dönmeli. Enflasyon gevşedi ancak hâlâ bir miktar yüksek seyrediyor. Gelen veriler, büyüme görünümünde belirgin bir iyileşme gösteriyor. Gelen verilere göre değerlendirme yapacağımızı söylemeye devam ediyoruz. Çifte hedefin her iki tarafındaki riskleri ele almak için iyi bir konumdayız. Ekonomi bir kez daha gücüyle bizi şaşırttı.
GELECEK POLİTİKA ADIMLARI VE VERİ ODAKLI YAKLAŞIM
Gelecekteki politika ayarlamalarının kapsamını ve zamanlamasını belirlemek için iyi bir konumdayız. Lisa Cook davası, Fed tarihindeki belki de en önemli hukuki dava. Fed, dolar hakkında yorum yapmaz, biz para politikasıyla ilgileniyoruz, dolar ile değil. Gelecekteki toplantılar hakkında herhangi bir karar alınmadı. Gelen verilere bakıp politikanın önemli ölçüde kısıtlayıcı olduğunu söylemek zor. Aralık ayındaki ekonomik projeksiyonlara bakıldığında çoğu kişi daha fazla normalleşme öngörüyor. Ekonominin nasıl performans göstereceğini görmek için iyi bir konumdayız, verilerin bize yol göstermesine izin vereceğiz.
ENFLASYON, TARİFELER VE ÇEKİRDEK GÖSTERGELER
Enflasyondaki aşırı artışın çoğu talep değil, gümrük tarifelerinden kaynaklanıyor. Tarifelerin mal üzerindeki etkileri hariç çekirdek PCE yüzde 2’nin biraz üzerinde seyrediyor. Bu yıl tarifelerin mal üzerindeki etkisinin zirveye ulaşıp ardından düşmesini bekliyoruz. Eğer bunu görürsek, politikanın gevşetilebileceğini bize gösterecek. Enflasyondaki aşırı artışın çoğu mallarda, tarifelerle ilgiliydi ve tek seferlikti. Yılın orta çeyreklerinde tarife kaynaklı enflasyonun zirveye ulaşıp ardından düşmesinin bekliyorum.
İŞGÜCÜ PİYASASI VE FAİZ İLİŞKİSİ
Zayıflayan işgücü piyasası faiz indirimi gerektirir, güçlü işgücü piyasası ise indirim gerektirmez. İşgücü piyasası yumuşadı. Enflasyon mu yoksa işsizlik riski mi daha büyük tehdit, bunun hakkında yargıda bulunmuyoruz.
TÜKETİCİ DAVRANIŞLARI VE HARCAMALAR
Tüketici harcamaları gelir seviyelerine göre dengesiz, ancak genel olarak iyi. Bir süredir olumsuz tüketici anketleri ile gerçek harcama verileri arasında kopukluk var. Uygun fiyat baskısı hisseden insanlar için yapabileceğimiz en iyi şey enflasyonu düşürmek.
MALİYE POLİTİKASI, JEOPOLİTİK VE KÜRESEL RİSKLER
ABD bütçe açığı sürdürülemez, ne kadar erken çalışmaya başlarsak o kadar iyi. Birçok jeopolitik risk enerji ve petrol etrafında, şu ana kadar fazla bir şey görmüyoruz. Ekonomimiz ticaret politikasındaki önemli değişiklikleri aşmayı başardı. Üç aylık GSYH dalgalı olabilir, yıl geneline bakmak gerekir. Yabancı yatırımcıların dolar varlıklarını hedge etmesine dair çok fazla veri yok.
FED’İN BAĞIMSIZLIĞI VE GÜVENİLİRLİĞİ
Fed’in bağımsızlığı, halka iyi hizmet etmemizi sağlıyor. Bağımsızlığımızı kaybedeceğimize inanmıyorum, kaybettiğimize de inanmıyorum.
POWELL’DAN ALTIN FİYATI AÇIKLAMASI
Altın fiyatındaki yükselişten fazla bir mesaj çıkarmıyorum. Mesaj kesinlikle bizim güvenilirliğimizle ilgili değil, enflasyon beklentileri güvenilirliğe sahip olduğumuzu gösteriyor.
GÖREVE DEVAM EDECEK Mİ?
Powell, başkanlık süresi sona erdikten sonra Fed’de görevine devam edip etmeyeceği konusunda yorum yapmayı reddetti.
Powell, Fed başkanlığı için halefine tavsiyesi sorulduğunda, siyasetten uzak durmasını söyledi.
